【原油专题】③ 原油贸易流程

　　引言：原油作为全球最重要的商品品种之一，其价格集合了、金融、商品等多方面属性。经过多年现货和期货市场的发展，原油形成了自身特有的价格体系模式，其供需与贸易遍及全球，与各国的生产生活息息相关。国内原油期货上市的步伐已经愈发临近，为了让投资者更好的参与交易，中粮期货研究院陆续推出了原油专题系列报告，从价格体系、供需结构、贸易流程、国际期货市场等多方面对原油期货进行详细解读，敬请关注。

　　在石油销售和采购方式中，长期合同是中东国家销售的最主要方式。中东的国家石油公司一般在每年9-10月与炼油厂直接签订下一年度的长期供油合同，以大体确定每年度原油的供应与销售，合约中规定交货的目的港，不得转售，但是装期、数量、价格等具体信息还需要提前数月进行商定。

　　20世纪第二次石油危机之后，石油市场出现了供过于求、油价下跌的局面，更多的交易走向现货市场，特别是许多贸易商的参与使得现货市场发展很快。现货采购更为灵活方便，很多炼厂都选择长约与现货按一定比例搭配的方式来安排采购计划，以在不同市场情况下合理调整原油采购品种和数量。

　　以中国炼厂采购西非安哥拉原油现货为例，各油田生产商在当月15日公布未来第二个月的提油窗口，然后依此进行长约和现货交易。西非现货采购一般是FOB价格，贸易员在达成交易后，由船务人员负责租船、运输执行以及一切与运输相关的纠纷处理，由贸易执行人员负责合同签署、报关报检和一切与货物相关的纠纷处理，许多公司还专门设立滞期费处理岗位来进行滞期费的谈判和索赔。

　　在国际原油贸易中，贸易员之间通常用邮件的方式确认贸易成交（Deal Recap），主要确定贸易条款、品种、数量、价格等交易要素。贸易成交之后，买卖双方的贸易执行人员根据Deal Recap上的主要内容制作、审阅、修改、反馈合同，直至最终合同定稿。以下主要介绍Deal Recap上的主要内容。

　　不同的原油生产商根据装港条件、库存情况等确定不同的标准货量，西非原油一般为95万桶或100万桶+/-5%，中东原油为100万桶+/-5%。

　　油田生产商根据每日库存和最近提油量滚动更新未来2-3个月的提油计划，确定最新的提油期/装期，并预留一定的库存缓冲期。装期一般为2-3天，买方需要租船并在这段时间内抵达装港进行提油，否则算是违约，需要承担一定的违约金，而如果卖方未能在这段时间内按时按量交货，也要承担相应的滞期费。

　　原油国际贸易中一般采用计价公式作价，也称浮动价，而不采用固定价，只有贴水是固定的，计价公式表示为：基准价+贴水。中东原油的销售价格为：官价（OSP）+贴水。

　　（1）布伦特原油（Brent）。欧洲、西北非原油的作价一般以此为基准原油，可以是期货（ICE Brent）或者现货（Dated Brent）。

　　（3）迪拜和阿曼原油（Dubai/Oman）。中东运往亚洲地区的原油一般以普氏评估的两者的平均价作为基准油价。

　　（4）塔皮斯原油（Tapis）。印尼、马来西亚以及其他远东地区生产的轻质原油经常以此作为基准。

　　FOB付款期一般在提单日后一定天数，CIF付款期在卸货港完货（时间表上拆管结束时间）后一定天数。

　　许多跨国石油公司、国家石油公司都制定了符合自身利益和操作习惯的一般贸易条款，规定了操作环节的许多要素细节和责任划分标准。虽然不同的一般贸易条款大体相同，但不少细节条款往往直接决定了买方能否顺利收回短量、滞期费、杂费等索赔。

　　我们将SHELL、STATOIL、BP和OMAN一般贸易条款中的部分区别做了比较。以短量和质量不符索赔时限为例，如果发生该类纠纷，时限最短的OMAN要求卸货完成后21天内，最长的SHELL可以在一年以内，一般来说，商检在卸货港复检之后需要2-3天准备全套数量品质单据，如果由于买方的贸易执行人员的原因未能在21天内向卖方索赔，则卖方可以以时限失效为由拒绝赔偿。

　　中国除了东北中-俄、西北中-哈、西南中-缅三条输油管道，以及在二连浩特从俄罗斯火车进口少量原油外，每年进口原油数量的90%以上都是通过油轮海运进口，且运输成本仅高于管道，远低于火车和油罐车，因此本文只介绍油轮运输中的要点。

　　、35和45天。整体来看，市场上的油轮数量供过于求，且未来新增运力要超过淘汰运力，因此在未来的数年内运费水平还将处于较低的水平。目前，从中东到中国的VLCC运费在1-1.5美元/桶左右，从西非到中国的VLCC运费在1.5-2美元/桶左右，短期受区域运力供需影响有所波动。3.3配载

　　提油前，大副会根据所载原油最新密度、温度、装卸港吃水等要求，从而制作航次货运任务编制油船计划配载图，并写出装油步骤及注意事项，经船长审批、租家同意后执行。

　　万桶的标准货量，而为了降低平均运费，中国买方一般租用可以装载200万桶原油的VLCC，经常需要装运两种不同的原油，就需要涉及拼装。以上图为例，大幅根据租家要求按Pazflor和Plutonio两种原油制作左、中、右各舱配载，合理分配装油舱室位置以确保油轮横倾和纵倾平衡。3.4提单

　　原油提单是由油田终端作业者根据终端流量计或者岸罐的计量数据出具的，如果在装货结束后，提油轮上的船检量和提单量的差异超过0.3%，船长可以拒绝签收提单，由租家

　　滞期费（Demurrage）是在航次租船合同中，当船舶装货或卸货延期超过装卸货时间时，由租船人向船东所支付的约定款项。油轮运输惯例中只有滞期费，而无速遣费。滞期费涉及船东、卖方、收货方和拼装方，计算时要根据租约或合同约定分别进行计算，然后进行索赔或对索赔进行谈判。由于滞期费不属于货款，租约或合同中一般只约定提出滞期费索赔的时限和所需资料，未规定滞期费的最后结算时间，双方经常要进行一年以上的多轮谈判才能最终结束。

　　个小时内完成装货，买方有权向卖方索赔超过30小时以外的时间、并以租约或一般贸易条款上约定的滞期费率计算的滞期费。在滞期费的计算中，还要扣除移泊、等单据、坏天气减半等时间。4原油贸易合同模板示例